雅本地产顾问

版权所有

成都雅本房地产顾问有限公司

地址:成都市锦江区牛沙北路129号三楼

电话:028-8513 4835

琼ICP备10001458号

网站建设:蜀美网络

返回顶部
行业新闻
许家印的乐观:恒大转舵一线城市增加业绩砝码
网站编辑:转载《21世纪经济报》    发布日期:2014-04-03    字号: A   A   A

出现在恒大地产2013年业绩会上的许家印神态放松,谈兴甚浓。

作为全国最大民营地产公司的老板,许家印在2013年交出了一份不错的答卷:137亿元的净利润,直逼行业老大万科和净利常年排第一的中海外;公司拟派息每股0.43 人民币,创历史最高,而62.7 亿元派息总额也是内地开发商历来派息额的最高纪录。

高达1.5亿平方米的土地储备、项目覆盖全国除台湾以外的全部省份,恒大地产全国布局的多样性使得其对一二、三四线城市的楼市似乎最具发言权。而许家印在本次业绩会反复强调的是,三四线,并不像人们想象的那么悲观;而恒大在2013年积极转舵一二线拿地的举措,则为其平衡风险和业绩增长增加了砝码。这是许老板乐观的理由。他甚至判断,到年底,一线城市房价将上涨10%,二、三线城市将上涨5%。

财报显示,恒大去年净利润为137.1亿元,扣除投资物业评估增值的主营业务净利润为103.1亿元。相比2012年的净利下滑,其盈利能力有了很大提升。由于确认均价的上涨,公司毛利率和核心净利率分别从2012 年的27.9%和9.5%提升至29.5%和11.0%。对此,许家印表示,恒大地产去年价格适当回归,希望今年价格继续再回归一点。

这与公司去年开始大幅回归一二线城市的布局有关。恒大地产2013 年展现出更大的向一线城市扩张的野心。公司全年新购入66幅地块,其中8 幅位于北京、上海和广州。此外,公司还收购了一家深圳的开发商,获得其在深圳拥有的7 个项目。

与许家印的判断一致,海通国际分析师侯凌中指出,由于大城市项目占比增多,预计公司的销售均价和利润率在未来两年提升。“未来,我们的毛利率将维持在30%左右,净利润率为10%~15%。”恒大地产总裁夏海钧表示。

除了显示对毛利率和净利率继续提升的信心,恒大管理层还表示,将继续保持稳定的负债水平。由于向一线城市的扩张,公司去年买地平均地价达到2633元/平方米(2012年为1151元),买地总支出也跃升至707 亿元。然而,公司的净负债率仍然录得14.7 个百分点的下降,至69.5%。

侯凌中认为,主要原因是公司发行了250亿元可转债。这些可转债的投资者在向一些特定项目(均为一二线城市项目)进行投资之后,每年可获得9%-12%固定投资回报,不过项目公司并表前,投资者并不会得到任何回报。会计准则上允许将这种债券算作权益记入资产负债表,而不是借贷。

恒大提供的其他财务数据显示,目前账上现金余额达536.5亿元,可动用资金1020.4亿元;同时,公司在2013年度销售回款已近千亿,现金流稳健。受益于各项业绩指标的表现优异以及派息利好,4月1日恒大股票走势强劲,最高升至4.08港元,升幅达11.48%。